3、已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)。资本公积4000万元，其余均为留存收益。
2004年1月1日，该公司拟投资一个新的 建设 项目需追加筹资2000万元。现在有a、b两个筹资方案可供选择。a方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元；b方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。
要求：
(1)计算a方案的下列指标：
①增发普通股的股份数。
②2004年公司的全年债券利息。
(2)计算b方案下2004年公司的全年债券利息。
(3)①计算a、b两方案的每股利润无差别点。②为该公司做出筹资决策。（2004年）
【答案及解析】
（1）a方案：
①增发普通股的股份数=2000/5=400万股
②2004年公司的全年债券利息=2000×8%=160万元
（2）b方案：
2004年公司的全年债券利息=2000×8%+2000×8%=320万元
（3）①计算a、b两方案的每股利润无差别点：
(ebit-2000×8%-2000×8%)(1-33%)/8000=(ebit-2000×8%)(1-33%)/(8000+400)
ebit=3520万元
②为该公司做出筹资决策：因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520 万元，所以应当发行债券筹集所需资金。