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会计资格考试试题中级财务管理
一、计算题
1、已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值一元)，公司 债券 2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)。资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资一个新的 建设 项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案：A、发行普通股，预计每股发行价格为5元；B、按面值发行票面年利率为8%的公司 债券 (每年年末付息)。假定该 建设 项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。
要求：(1)计算A方案的下列指标。①增发普通股的股份数。②2004年公司的全年 债券 利息 。(2)计算B方案下2004年公司的全年 债券 利息 。(3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点。②为该公司做出筹资决策。
增发普通股的股份数=2000/5=400万股
2004年公司的全年 债券 利息 =2000*8%=160万元
计算B方案下2004年公司的全年债券 利息 =2000*8%+2000*%=320万元
计算A、B两方案的每股利润无差别点：
(EB IT -2000**%-2000*8%)(1-33%)/8000=(EB IT -2000*8%)(1-33%)/(8000+400)
EB IT =3520万元
为该公司做出筹资决策，因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元，所以进行发行债券筹资较为有利。
2、某 企业 拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下：
项目 建设 期 经营期 合计
0 1 2 3 4 5 6
净现金流量 -1000 -1000 100 1000 (B) 1000 1000 2900
累计净现金流量 -1000 -2000 -1900 (A) 900 1900 2900 -
折现净现金流量 -1000 -943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3
要求：(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。(3)评价该项目的财务可行性。
(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值
A=1000+(-1900)=-900
B=900-(-900)=1800
(2)计算或确定下列指标：
静态投资回收期=3+900/1800=3.5年
净现值=1863.3
原始投资现值=-1000-943.4=-1943.4
净现值率=1863.3/1943.4=0.96
获利指数=1+0.96=1.96
评价该项目的财务可行性：因为该项目净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于1，所以该投资项目可行
3、已知：某公司2004年第1~3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元(需在4月份付清)，不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元(当月付款70%)；工资及其他支出8400万元(用现金支付)；制造费用8000万元(其中折旧费等非付现费用为4000万元)；营业费用和 管理 费用1000万元(用现金支付)；预交所得税1900万元；购买设备12000万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。【责编:捣蛋少帅】-
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2008-4-27 18:25:00
